Эксперты обсудят финансовые результаты крупнейших девелоперов за первое полугодие 2026 года, включая выручку, долг и прибыль публичных застройщиков, а также риски и прогнозы на 2027 год. В дискуссии примут участие ведущие аналитики рынка и руководители компаний, которые поделятся ожиданиями и оценками текущей ситуации на рынке недвижимости.
Финансовые итоги первого полугодия уже есть. А что будет дальше?
🤩 В новом выпуске ЕРЗ-тренды эксперты проанализируют, с какими результатами крупнейшие девелоперы подходят к 2027 году и расскажут, чего ждут от рынка руководители компаний.
🤩 Регистрация по ссылке.
Гости дискуссии обсудят:
что случилось с выручкой, долгом, прибылью публичных застройщиков, у кого растут риски, где расходятся финансовые итоги и прогнозы застройщиков.
Спикеры:
🟠Александр Диваков, директор группы корпоративных рейтингов агентства НКР;
🟠Мария Лукина, старший аналитик по рынку недвижимости Банка Синара.
Ведущий дискуссии: руководитель ЕРЗ Кирилл Холопик.
Surf Coffee отказалась от паушального взноса при входе в франшизу, вместо этого компания получает доход от партнёров за счёт внутренних закупок и сервисов. В 2025 году выручка компании выросла на 27% до 806,4 млн ₽, а чистая прибыль увеличилась на 32% до 263,7 млн ₽. Такая модель обеспечивает стабильный доход с каждой новой кофейни.
✅ Кофе оказался только началом: на чём на самом деле делает миллионы Surf Coffee
➖ Обычно за вход во франшизу кофейни предприниматель сразу платит паушальный взнос — чаще 150–500 тыс. ₽, а у крупных сетей он может доходить до 1 млн ₽ и выше. У Surf Coffee такого платежа нет. Вместо этого компания выстроила модель, при которой продолжает зарабатывать на партнёре всё время, пока работает его кофейня.
‼️ После открытия точки партнёр продолжает пользоваться внутренней системой Surf Coffee: закупает товары и пользуется производством и сервисами компании. Поэтому каждая новая кофейня приносит сети доход сразу по нескольким направлениям.
➖ В 2025 году выручка правообладателя Surf Coffee выросла на 27% — до 806,4 млн ₽, а чистая прибыль — на 32%, до 263,7 млн ₽. В итоге чем больше кофеен открывается, тем больше становится и рынок сбыта самой компании. Как именно устроена эта модель — в карточках.
Аренда строительного и ремонтного оборудования остаётся популярным малым бизнесом. За первые три месяца стартап может заработать общую выручку около 1,9 млн рублей. При наличии собственного помещения чистая прибыль достигает около 280 тыс. рублей, а при аренде помещения прибыль уменьшается в 1,5–2 раза из-за дополнительных расходов на коммерческую недвижимость.
✅ Бизнес по аренде инструмента: сколько он приносит за первые три месяца?
➖ Аренда строительного и ремонтного оборудования остается одним из самых популярных направлений в малом бизнесе. В среднем экономика запуска такого стартапа с нуля за первые три месяца может выглядеть так:
➖ Общая выручка: ~1,9 млн рублей.
➖ Закупка оборудования: 650 тыс. руб. (более 30 позиций). Это главная статья затрат, которая формирует активы, продолжающие генерировать доход.
➖ Маркетинг и операционка: 95 тыс. руб. (около 5% от выручки).
➖ При наличии собственного помещения чистая прибыль за этот период составляет около 280 тыс. рублей.
➖ Если же помещение под склад и пункт выдачи арендуется, регулярные платежи за коммерческую недвижимость сокращают чистую прибыль в 1,5–2 раза.
Минфин России планирует с 2027 года изменить порядок налогообложения доходов от продажи недвижимости. Предлагается объединять доходы от продажи с другими доходами налогоплательщика и применять пятиступенчатую прогрессивную шкалу ставок от 13% до 22%, вместо текущих плоских ставок 13–15%. Это увеличит налоговую нагрузку, особенно для сделок с большими суммами. Для недвижимости с кадастровой стоимостью выше 300 млн рублей планируют отменить лимит ежегодного роста налога и коэффициент для новых объектов. Продажа с минимальным сроком владения освобождается от налога. Изменения затрагивают рынок недвижимости, доходность инвестиций и налоговую базу.
При новых налоговых правилах, вступающих с 1 января 2027 года, оплатить налог на прибыль при продаже недвижимости или участка по самой низкой из предложенных ставок в 13% россиянам практически не удастся. К такому выводу пришел "РБК Недвижимость", опросив налоговых консультантов.
С начала следующего года в России доходы от продажи недвижимости планируют облагать налогом наравне с зарплатой и другими регулярными доходами. Это значит, что налог будет рассчитываться по общей прогрессивной шкале — от 13% до 22% в зависимости от суммарного годового дохода, а не отдельно по ставке 13–15%, как это устроено сейчас.
Минфин предложил повысить НДФЛ при продаже недвижимости — максимальная ставка может вырасти до 22%
Доходы от продажи жилья хотят объединить с зарплатой и другими доходами, включёнными в основную налоговую базу. Тогда вместо нынешней шкалы 13–15% будет применяться пятиступенчатая — от 13% до 22%, пишет РБК.
🟠Изменения затронут продажи, при которых возникает обязанность платить НДФЛ: прежде всего до истечения минимального срока владения, если нет оснований для освобождения от налога.
☝🏻При этом 22% не будут автоматически брать со всей стоимости квартиры. Повышенные ставки применяются к части налоговой базы сверх соответствующих порогов. Максимальная — к сумме свыше 50 млн рублей за год.
🟠Сейчас доход можно уменьшить на документально подтверждённые расходы на покупку либо применить положенный имущественный вычет. Поэтому одинаковая цена двух квартир ещё не означает одинаковый налог.
Для инвесторов в новостройки это повод пересчитать доходность быстрой перепродажи. Разница между «купил» и «продал» после налогов может стать заметно скромнее.
Минфин хочет с 2027 года пересчитать налог с продажи недвижимости. И схема там такая, что квартира может внезапно оказаться ещё и отличным способом пополнить бюджет.
Сейчас доход от продажи считают отдельно: 13% до 2,4 млн рублей и 15% с суммы выше. Минфин предлагает сложить деньги от продажи с зарплатой и другими доходами и прогнать всё через шкалу 13–22%. Об этом пишет РБК Недвижимость.
Порог такой: до 2,4 млн — 13%, 2,4–5 млн — 15%, 5–20 млн — 18%, 20–50 млн — 20%, выше 50 млн — 22%.
Например, зарплата 1,5 млн рублей в год и продажа квартиры за 10 млн. Сейчас налог выходит 1,647 млн рублей. По новой схеме — уже 1,872 млн. Плюс 225 тысяч рублей.
Другой пример от Consul Group: квартиру купили за 20 млн, через два года продали за 50 млн. Без других доходов налог вырастет с 4,45 млн до 5,4 млн рублей. А при зарплате 6 млн рублей разница составит уже 1,27 млн.
При этом если недвижимость держали минимальный срок, НДФЛ платить не нужно. Обычно это пять лет, а для наследства и подарка от близкого родственника — три года.
На этом налоговые новости не заканчиваются. Для недвижимости с кадастровой стоимостью выше 300 млн рублей предлагают убрать ограничение роста налога на 10% в год и коэффициент 0,6 для новых объектов. По земле при изменении кадастровой стоимости налог тоже хотят считать сразу по новой сумме. Участок вырос с 1 млн до 5 млн — налоговая база вырастет в пять раз.
А вот с доходами от аренды для физлиц ничего нового: они и сейчас облагаются по прогрессивной шкале.
В рейтинге Forbes за 2025 год ДОМ.РФ занял 24-е место с прибылью 88,8 млрд рублей, существенно увеличив доход по сравнению с 2024 годом (65,8 млрд рублей). Компания «Технониколь» поднялась с 88-го на 70-е место, несмотря на небольшое снижение прибыли до 24,5 млрд рублей (с 24,7 млрд в 2024). В 2023 году прибыль «Технониколь» составляла 20,5 млрд рублей. Данные показывают значимые финансовые результаты двух крупных игроков рынка недвижимости и строительных материалов в России.
🪖 «Технониколь» и ДОМ.РФ вошли в топ-100 российских компаний по прибыли — Forbes
🔵ДОМ.РФ занял сразу 24-е место рейтинга.
🔵По итогам 2025 года чистая прибыль корпорации составила 88,8 млрд рублей против 65,8 млрд рублей год к году.
🔵«Технониколь» поднялась с 88-го на 70-е место.
🔵Прибыль компании при этом немного снизилась — до 24,5 млрд рублей против 24,7 млрд рублей в 2024 году.
🔵 Для сравнения, в 2023 году компания заработала 20,5 млрд рублей.
Проект Mareterra в Монако — намывной квартал площадью 15 акров с 130 апартаментами и виллами, реализованный за 11 лет с бюджетом $2,3 млрд. В процессе реализации произошёл существенный конфликт среди девелоперов, после чего состав инвесторов изменился. Итоговые продажи недвижимости достигли $6,6 млрд, а чистая прибыль проекта составила $3 млрд к середине 2025 года. Цены на апартаменты выросли после строительства, включая рекордную сделку с пентхаусом за $550 млн.
🏗 Forbes Australia выпустил большой текст о проекте Mareterra в Монако, интересный тем, что механика реализации одного из самых дорогих проектов мира была раскрыта достаточно подробно.
🌊 Mareterra - новый квартал в Монако, построенный прямо на воде: 15 акров намывной земли, 130 апартаментов и вилл, 11 лет строительства и бюджет $2,3 млрд.
👑 Идею расширения территории на 6 гектаров за счёт моря князь Альбер II вынашивал ещё с 2005 года. В 2013 году государство объявило тендер на проектирование, финансирование и строительство квартала. Тендер выиграл союз строительного гиганта Bouygues (Франция) и пяти крупнейших девелоперов Монако. Двигателем проекта, помимо Альбера II, был Патрис Пастор, глава крупного местного застройщика JB Pastor & Fils.
⚖️ Но вскоре это союз распался. Между монакскими девелоперами начался конфликт: часть партнеров обвинила Пастора в нарушении договорённостей и отстранении от проекта, дошло до судебных исков. В итоге три семьи из капитала выбыли.
💵 На их место пришли: семья инвесторов-монегасков Казираги (10,5%), казахстанский бизнесмен Булат Утемуратов (5%), швейцарские братья-миллиардеры Джулиани (10%), инвесторы из семьи Лопес де ла Оса, бизнесмен Жерар Брианти и ещё ряд лиц (финансовые инвесторы). Пастор остался крупнейшим совладельцем проекта с долей 26%. Bouygues, участвовавшая в проекте с самого начала, сохранила свои 10%.
💰 По условиям концессии Монако получило: единовременную выплату $460 млн, налоги и объекты недвижимости, которую застройщик строил за свой счёт: яхтенную марину, общественный паркинг и пристройку к зданию Grimaldi Forum.
🧩 Управляющим партнёром (GP) проектной компании SCA Anse du Portier официально выступала отдельная компания SAM Louxor, которую, по всей видимости контролировал Пастор. LP (инвесторы) проектом не занимались - классическая для девелопмента модель.
📈 Часть бюджета проекта покрыл облигационный займ: по официальному решению правительства Монако 2016 года, SCA Anse du Portier получила разрешение на выпуск облигаций несколькими траншами на сумму до €1,1 млрд, с погашением не позднее 30 июня 2025 года. Ставка купона в открытых источниках не раскрывалась.
🏦 Итог. Суммарные продажи недвижимости в проекте составили $6,6 млрд. Из этой выручки погасили облигации, выплатили государству более $1,8 млрд (концессия плюс налоги) и передали объекты недвижимости, всё построили. Проектная компания зафиксировала чистую прибыль $3 млрд по состоянию на июнь 2025 года, спустя всего полгода после сдачи проекта. Прибыль ушла инвесторам, держателям equity в SCA Anse du Portier - пропорционально долям.
🎯 Апартаменты, которые продавал застройщик на этапе строительства, сейчас перепродаются с премией около 33% - цена 1 м2 достигает уже $140 тыс. А одна сделка вообще стала рекордной в истории жилой недвижимости: миллиардер Ринат Ахметов купил 21-комнатный пентхаус в башне Le Renzo за $550 млн ещё в 2021 году.
Инвесторы, не имеющие свободного капитала, часто работают в ноль при флиппинге квартир, поскольку вся прибыль от продажи сразу реинвестируется в следующий объект. Такой подход препятствует накоплению средств и масштабированию бизнеса. Рост капитала возможен только при выводе части прибыли наличными или привлечении внешних инвестиций.
✅ Флиппинг квартир: без свободного капитала вся прибыль от сделки уходит на следующую же покупку
➖ Инвесторы, которые заходят во флиппинг без свободного капитала сверху, рискуют работать в ноль годами. Факт: купил квартиру за 5 млн руб. вложил 1 млн руб. в ремонт, продал за 7 млн руб. — на бумаге прибыль 1 млн руб. Но на следующую сделку может понадобиться уже вся вырученная сумма — 7 млн руб. и больше. Деньги не оседают на счёте, а сразу уходят в оборот, и капитал растёт только в моменте сделки.
➖ Без запаса свободных денег сверху эта схема не масштабируется: каждая новая сделка требует всё больше собственных вложений, а накопить прибыль не получается. Реальный доход появляется только тогда, когда часть прибыли выводится в кэш, а не реинвестируется целиком, или когда привлекается капитал со стороны.
По данным НКР, совокупная выручка 12 крупнейших девелоперов в России за последний год выросла на 9% до 2,2 трлн рублей, однако чистая прибыль этих компаний сократилась на 90%, достигнув всего 10 млрд рублей. Долговая нагрузка увеличилась на 19%, тогда как средства покупателей на эскроу-счетах выросли лишь на 4%. Аналитики отмечают, что несмотря на рост выручки, финансовое давление на девелоперов сохраняется и ситуация может быть ещё хуже у мелких застройщиков с меньшим запасом прочности.
🪖 Прибыль девелоперов рухнула на 90% — НКР
Об этом сообщила в своём телеграм-канале совладелец девелоперской компании UNIKEY Айгуль Юсупова.
НКР представило финансовую аналитику по 12 крупным девелоперам, на которые приходится 14,7% текущего строительства в стране.
🔵За последние 12 месяцев их совокупная выручка выросла до 2,2 трлн рублей (+9%), но чистая прибыль рухнула на 90% — до 10 млрд рублей.
При этом долги растут быстрее, чем деньги на эскроу-счетах. Совокупный долг увеличился на 19%, а средства покупателей лишь на 4%.
📶По мнению НКР, катастрофы в отрасли нет. Но давление на финансовый результат продолжается: за внешним ростом всё меньше реальной прибыли и всё больше долговой нагрузки.
И это показатели крупнейших игроков рынка — у многих из более чем 3 тыс. застройщиков, не вошедших в выборку, запас прочности значительно меньше.
В сентябре на отдельные квартиры в московских новостройках доступны скидки до 40%, в среднем снижение цен составляет 7–8%. Спрос на новостройки снижается, и застройщики предпочитают снижать прибыль, чтобы быстрее реализовать жильё. Цена в прайсах может оставаться прежней, а дополнительные скидки предлагаются на переговорах.
✅ Скидки на новостройки достигли 40% — застройщики начали жертвовать прибылью
➖ В сентябре на отдельные квартиры в московских новостройках можно найти скидки до 40%. Такие предложения действуют лишь на отдельные квартиры — например, с менее удачным видом из окна, на первом этаже, с нестандартной планировкой или на лоты, которые дольше других продаются. В среднем цены снижают на 7–8%, причём как в готовых домах, так и в строящихся корпусах.
➖ Спрос на новостройки снижается, а непроданные квартиры продолжают приносить расходы. Сократить их себестоимость уже невозможно — материалы, оборудование и работы оплачены. Поэтому застройщикам выгоднее пожертвовать частью прибыли и продать жильё с минимальной рентабельностью, чем продолжать ждать покупателя, объяснил экс-зампред ЦБ Олег Вьюгин.
➖ При этом цены в прайсах могут оставаться прежними. Дополнительную скидку покупатель может получить уже во время переговоров, поэтому цена в объявлении не всегда оказывается окончательной.
В строительной отрасли вышли ключевые нововведения в законах для застройщиков. Средний размер ипотеки в России снизился на 13% до 4 млн рублей за месяц. Девелоперы опубликовали финансовые результаты за первое полугодие 2026 года с ухудшением прибыли у крупных компаний. Ситуация в отрасли ожидает стабилизацию при снижении ключевой ставки до 10%.
➡️ Дайджест главных новостей строительной отрасли за неделю:
🔸Ключевые нововведения в законах для застройщиков от ЕРЗ
🔸Средний размер ипотеки в России сократился за месяц на 13% до 4 млн рублей
🔸Застройщики объявили финансовые результаты по МСФО за первое полугодие
🔸Что изменится в законах о недвижимости с 1 сентября 2026 года
🔸Главное из выступления заместителя министра строительства и ЖКХ России Никиты Стасишина на полях ВЭФ
🔸Крупные девелоперы ухудшили показатели прибыли в первом полугодии 2026 года — Коммерсантъ
🔸ЕРЗ-тренды: Ситуация в стройотрасли начнет стабилизироваться при приближении ключевой ставки к десятипроцентному значению
В первом полугодии 2026 года восемь крупных девелоперов получили выручку на 12,1% меньше по сравнению с прошлым годом. Прибыль некоторых компаний ушла в убыток, в то время как выплаты топ-менеджерам выросли на 36,6%. Продажи жилья в Москве снизились на 27% за год.
Продажи просели, прибыль уходит в минус, а выплаты начальству растут. «Коммерсантъ» подсчитал: восемь крупных девелоперов за январь–июнь 2026 года получили 699,8 млрд рублей выручки — на 12,1% меньше год к году. При этом вознаграждения топ-менеджеров подскочили на 36,6% — до 5,5 млрд рублей.
Сильнее всего просела выручка «Самолета» — на 31,3%, А101 — на 18,2%, ПИК — на 11,6%, «Эталона» — на 9,6%. Продажи строящегося жилья в Москве, по данным «Дом.РФ», за год сократились на 27%.
С прибылью тоже негусто: ЛСР получил убыток 57,6 млрд рублей, «Самолет» — 22,3 млрд, «Эталон» — 13,2 млрд. У ПИК прибыль рухнула почти вдвое, у «Инграда» — на 73%.
А вот выплаты руководству пошли в другую сторону. ЛСР увеличил их в 2,7 раза — до 1,8 млрд рублей, А101 — в 2,3 раза, до 299 млн. «Самолет» стал исключением: там выплаты сократили на 44,6%, до 460 млн рублей.
В 2025 году девелоперы, напротив, урезали вознаграждения топ-менеджеров почти на 30%.
Рынок новостроек худеет, а зарплатные аппетиты некоторых руководителей — наоборот.
В первом полугодии 2026 года крупные российские девелоперы снизили показатели прибыли и выручки. Суммарная выручка восьми крупных компаний упала на 12,1% до 699,8 млрд рублей. Наибольшее снижение показали ГК Самолет, ГК «А101», ПИК и Группа Эталон. Некоторые компании нарастили выручку за счет диверсификации и разных сегментов жилья.
Крупные девелоперы ухудшили показатели прибыли в первом полугодии 2026 года — Коммерсантъ
Финансовые показатели публичных девелоперов разберут участники V Саммита застройщиков в рамках деловой игры совместно с директором группы корпоративных рейтингов агентства НКР Александром Диваковым и руководителем ЕРЗ Кириллом Холопиком.
Крупные российские застройщики, включая ПИК, ГК Самолет, Группу ЛСР и ГК «А101», в январе-июне 2026 года ухудшили показатели прибыли либо показали убытки, пишет «Коммерсантъ».
📉При этом суммарная выручка восьми крупных компаний, отчитывающихся по МСФО, в первой половине 2026 года снизилась на 12,1% в годовом сравнении до 699,8 млрд рублей.
Издание отмечает, что значительнее всего выручка за рассматриваемый период упала у ГК Самолет: на 31,3% год к году, до 117,4 млрд рублей.
Заметное сокращение показателя отмечается у ГК «А101» (на 18,2% до 60,4 млрд руб.), ПИК (на 11,6% до 290,1 млрд руб. и Группы Эталон (на 9,6% до 54,4 млрд руб.).
Однако ряд компаний, как отметили опрошенные газетой эксперты, смогли нарастить выручку за счет диверсификации строительства и разнообразия сегментов жилья. Так, выручка ГК GloraX увеличилась на 44,4%, до 27 млрд руб., ГК Пионер — на 12,4%, до 31,7 млрд руб., ГК Инград — на 8%, до 21,7 млрд руб., Группы ЛСР — на 0,7%, до 97,1 млрд руб.
В первом полугодии 2026 года ЛСР выплатил топ-менеджерам 1,8 млрд рублей, что в 2,7 раза больше, чем год назад. Аналогично А101 и Глоракс увеличили выплаты в 2,3 и 2,2 раза до 300 и 200 млн рублей. Исключение составила компания Самолет, снизившая вознаграждения на 44,6%.
За 1Н 2026 ЛСР выплатил топ-менеджерам 1,8 млрд р. Или в 2,7 раза больше год к году. То ли за то, что прибыль по итогам 2025 сократилась на 62% (к 2024). То ли за убыток в 57,6 млрд по 1 полугодию сего года... Хотя, может просто люди оч хорошие 🤷♂️
А101 и Глоракс нарастили выплаты в 2,3 и 2,2 раза, до 300 и 200 млн, соответственно. Вообще, прижал боссов в доходах только оптимизирующийся Самолет - минус 44,6%... Хотя 460 мультов тоже не кисло
Знать бы ещё численность этих топ-команд получателей. Но всё равно завидно, не? @iliilitop
Доля убыточных компаний в России за январь–май 2026 года составила 34,4%, увеличившись с 31,1% годом ранее. За отчетный период 41,9 тысячи организаций получили прибыль, а 22 тысячи - убыток.
🪖 Почти каждая третья организация в России убыточна
По оперативным данным Росстата за январь–май 2026 года доля убыточных компаний составила 34,4% (годом ранее - 31,1%).
Прибыль получили 41,9 тыс. организаций, убыток - 22 тыс.
За последний год стоимость машино-мест на первичном рынке Москвы выросла почти в полтора раза. Мосбиржа получила около 500 млн рублей прибыли от своей инвестиции. За тот же период индекс Мосбиржи снизился на 25%.
За последний год стоимость машино-мест на первичном рынке Москвы в среднем выросла почти в полтора раза. Выходит, что Мосбиржа заработала на своей инвестиции почти 500 млн рублей
Для сравнения, индекс Мосбиржи за этот же год обвалился на 25%.
За первые шесть месяцев 2026 года выручка ведущих российских застройщиков варьируется от снижения до роста, при этом прибыль большинства компаний noticeably снизилась. Например, ПИК сократил чистую прибыль на 54%, а «Самолет» зафиксировал значительный убыток. Некоторые компании, как Setl Group и Брусника, показали рост выручки, но прибыль при этом уменьшилась или стала отрицательной.
За последние дни застройщики один за другим раскрыли МСФО за первое полугодие 2026-го. Собрали основные результаты
🟠ПИК — выручка 290,1 млрд руб. (-11,6% год к году), чистая прибыль 14,7 млрд (-54% год к году).
🟠«Самолет» — выручка 117,5 млрд руб. (-31% год к году), чистый убыток 22,3 млрд руб. против прибыли 1,8 млрд годом ранее.
🟠ЛСР — выручка 97,1 млрд руб. (+0,7% год к году), чистый убыток 57,6 млрд руб. против 2,5 млрд убытка год назад.
🟠Setl Group — выручка 85,1 млрд руб. (+34% год к году), чистая прибыль 4,2 млрд (+47% год к году).
🟠Брусника — выручка 73,6 млрд руб. (+104% год к году), чистый убыток 1,4 млрд руб. против 1,1 млрд годом ранее.
🟠«А101» — выручка 60,4 млрд руб. (-18% год к году), чистая прибыль 6,3 млрд (-54%).
🟠«Эталон» — выручка 54,4 млрд руб. (-10% год к году), чистый убыток 13,2 млрд руб. против 14,1 млрд годом ранее.
🟠«Пионер» — выручка 31,7 млрд руб. (+12% год к году), чистый убыток 2,3 млрд руб. против небольшой прибыли год назад.
🟠GloraX — выручка 27 млрд руб. (+45% год к году), чистая прибыль 1,6 млрд руб. (-32%). Без эффекта прошлогодней M&A-сделки сопоставимая прибыль выросла на 29%.
🟠«Инград» — выручка 21,7 млрд руб. (+8% год к году), чистая прибыль 1 млрд (-73%).
🟠DARS — выручка 15,1 млрд руб. (+31% год к году), чистая прибыль 550 млн (+64%).
🟠«АПРИ» — выручка 12 млрд руб. (+30% год к году), чистая прибыль 121 млн руб. (-88%).
☝🏻В целом выручка у большинства застройщиков еще держится, а вот чистая прибыль просела заметно.
Оценка выгодности инвестиции в квартиру включает расчёт окупаемости вложений, прибыли после продажи с учётом расходов, доходности вложенного капитала, сравнение прибыли с альтернативными инвестициями и анализ реальной доходности аренды. Учёт всех затрат и времени владения важен для правильного понимания реальной прибыли.
✅ Как понять, что квартира станет выгодной инвестицией: 5 расчётов перед покупкой
➖ При какой цене вложения окупятся. Сложите стоимость квартиры, ремонта, мебели, содержания, налогов и оформления сделки. Так станет понятно, за сколько объект нужно продать хотя бы без убытка.
➖ Сколько останется после продажи. Рост цены с 20 до 27 млн ₽ ещё не означает прибыль в 7 млн ₽: из этой суммы нужно вычесть все расходы за время владения.
➖ Какова доходность вложений. Прибыль в 5 млн ₽ при вложенных 7 млн и 30 млн ₽ — совершенно разный результат. Считать нужно не только заработок, но и его долю от вложенного капитала.
➖ Оправдает ли прибыль потраченное время. Если квартира принесла 3 млн ₽ за три года, сравните результат с доходом, который за тот же срок могли дать другие инструменты.
➖ Сколько действительно принесёт аренда. Из платежей арендаторов нужно вычесть простои, налоги, ремонт, коммунальные расходы и управление. Заявленные 6% годовых могут превратиться в 3,5–4% чистыми — меньше, чем по банковскому вкладу.
Отчет по пяти российским публичным девелоперам за первое полугодие 2026 года показывает снижение ключевой ставки с 21% до 14%, но улучшений в отрасли не наблюдается. ПИК сохраняет прибыльность с выручкой ₽290 млрд и долгом ₽875 млрд. Компания Глоракс нарастила выручку на 45%, но у неё низкий запас прочности. "Эталон" пересмотрел итоги прошлого года, увеличив убыток до ₽14,1 млрд из-за признания части продаж недействительными. ЛСР показала крупные убытки из-за списания одной сделки, а АПРИ демонстрирует высокую маржу при росте долга.
🔎 Проанализировал для вас отчетность пяти российских публичных девелоперов за первое полугодие 2026 года (про «Самолет» был отдельный пост). За год ключевую ставку снизили с 21% до 14%, но легче отрасли не стало...
🟠 ПИК - денежная машина перешла в режим экономии, но всё ещё неплохо едет. Выручка ₽290 млрд (-12% г/г), прибыль ₽14,7 млрд. Формально это в 2,2 раза меньше прошлогоднего, но две трети той прибыли дали переоценка форвардной сделки компании со своими собственными акциями. На счетах ПИК ₽353 млрд, на эскроу ₽544 млрд при совокупном долге компании в ₽875 млрд: у ПИК по-прежнему денег больше, чем долгов. В отрасли, где половина игроков в убытках, это уже подвиг. Однако поступления на эскроу-счета снизились на 39%. Прибыль зарабатывать получается, а вот с продажами нужно поднажать.
🔵 Глоракс. На бирже с октября 2025 года, выручка ₽27 млрд, +45%, прибыль ₽1,3 млрд. Пока рынок сжимается, компания выводит в продажи новые проекты. Но обслуживание долга съедает почти всё: проценты уплаченные - ₽7,8 млрд за полгода. И запас прочности низкий - на счетах Глоракс всего ₽685 млн при полугодовой выручке ₽27 млрд.
💎 Эталон честности. Компания переписала итоги прошлого года: выручку первого полугодия 2025 пересчитали с ₽77,4 до ₽60,2 млрд, а убыток увеличили с ₽8,9 до ₽14,1 млрд. Причина: перестали признавать выручку по ДДУ с рассрочкой, оплаченным меньше чем на 15%, потому что такие договоры массово расторгают. Проще говоря, «Эталон» первым в отрасли заявил: часть наших продаж продажами не была. За честность - респект.
🔴 ЛСР - таинственное списание на ₽46,8 млрд. Убыток за полугодие ₽57,6 млрд, и почти весь он - одна февральская операция. Группа продала связанной стороне 100% некой дорогостоящей дочерней компании: чистых активов там было ₽44,9 млрд, причём ₽20,2 млрд из них - живые деньги на счетах. Цена сделки составила ₽2,95 млрд. Разницу списали в убыток. Что именно продали, ЛСР не раскрывает. Известно немногое - дочка была иностранной и держала ₽21,4 млрд запасов при нулевой прибыли. Похоже на какой-то зарубежный девелоперский проект, но это неточно. Даже без этой сделки дела у ЛСР так себе: выручка зафиксировалась на ₽97 млрд (+0,7% г/г), на счетах осталось ₽5,4 млрд при ₽57 млрд краткосрочного долга...
🟣 АПРИ - тихушники из Челябинска продолжают удивлять. Маржа лучшая в отрасли (40%), выручка выросла на 30% до ₽12 млрд, прибыль... тоже есть - правда это ₽121 миллион против ₽979 млн годом ранее. За полгода компания заплатила ₽4,3 млрд процентов, операционный поток - минус ₽8,4 млрд, долг вырос с ₽43,6 до ₽55,2 млрд. Банки забирают почти все деньги...
😎 В общем, ставку Эльвира подснизила, но никому особо не полегчало. Банкротств я лично по-прежнему не жду, но и «ту зе муна» никакого явно не будет.
⭐️Спасибо, Кэп
👍Всё хорошо
🔥Всё плохо
👀Всё непонятно...
В первом полугодии 2026 года выручка девелопера Брусника выросла на 104% до 73,6 млрд рублей. Валовая прибыль увеличилась на 91%, EBITDA выросла в 2,4 раза до 26,9 млрд рублей. Компания снизила долговую нагрузку, но получила чистый убыток в 1,4 млрд рублей из-за высоких ставок. Одновременно запущены новые жилые проекты в Челябинске, Перми, Новосибирске и Екатеринбурге.
Брусника в первом полугодии 2026 года увеличила выручку на 104% и снизила долговую нагрузку
Выручка девелопера по МСФО за январь–июнь составила 73,6 млрд рублей против 36 млрд рублей годом ранее. Рост обеспечили продажи на новых рынках присутствия — в Санкт-Петербурге, Ленинградской области, Челябинске и Перми, а также увеличение строительной готовности объектов в Москве и регионах присутствия.
Валовая прибыль компании выросла на 91% — до 28,5 млрд рублей. EBITDA увеличилась в 2,4 раза — до 26,9 млрд рублей, а рентабельность по показателю выросла с 31% до 37%.
При этом по итогам полугодия Брусника получила чистый убыток в размере 1,4 млрд рублей. В компании объясняют результат высокой стоимостью обслуживания заемного капитала на фоне длительного периода высоких ставок.
Одновременно девелопер продолжает сокращать долговую нагрузку: показатель чистый долг / EBITDA снизился до 2,98х против 3,92х на начало года. Для сравнения, два года назад он приближался к 6х.
Брусника также продолжает запускать новые проекты. В первом полугодии компания вывела в реализацию квартал «Современник» в Челябинске, дом «Куйбышева 143» в Перми и квартал «Молодость» в Новосибирске. В Екатеринбурге стартовал крупный проект «Городские легенды» площадью 14 га.
Кроме того, тюменский район «Речной порт» признан лучшим жилым проектом России по версии ТОП ЖК от ЕРЗ.РФ.
В первом полугодии 2026 года выручка группы "А101" снизилась на 18% до 60,4 млрд рублей, а прибыль упала более чем в два раза, достигнув 6,3 млрд рублей. Обязательства компании сократились на 14,4%, а собственный капитал остался стабильным на уровне 161,2 млрд рублей. Земельный банк компании составляет 1,73 тыс. га, включая многоквартирное, индивидуальное и сельскохозяйственное строительство, а также коммерческие объекты.
Выручка и прибыль "А101" сократились
В первом полугодии 2026 года выручка группы "А101" сократилась на 18% год к году, до 60,4 млрд руб. Прибыль компании уменьшилась более чем в два раза, до 6,3 млрд руб. При этом обязательства компании, включая долгосрочные и краткосрочные, сократились на 14,4%, до 224,6 млрд руб. Собственный капитал практически не изменился, оставшись на уровне 161,2 млрд руб.
Земельный банк также сохранился: в портфеле девелопера сейчас насчитывает 1,73 тыс. га в сегментах многоквартирного строительства, индивидуального жилищного строительства, сельскохозяйственного и для коммерческих объектов.