В ближайшее время будет проведен прямой эфир с обсуждением финансовых результатов крупнейших девелоперов, ключевых рисков и прогнозов развития рынка недвижимости до 2027 года на основе итогов V Саммита застройщиков России. Мероприятие направлено на предоставление аналитики и актуальных данных по рынку недвижимости.
❗️Через 10 минут начинаем ЕРЗ-тренды!
Финансы крупнейших девелоперов и прогноз рынка до 2027 года — разбираем итоги V Саммита застройщиков России!
Обсудим финансовые результаты застройщиков, ключевые риски и прогнозы развития рынка.
За девять месяцев 2026 года в России введено 2,3 тысячи новых номеров в сервисных апартаментах отелей и апарт-отелей. К сентябрю совокупный номерной фонд достиг 17,8 тысяч юнитов. Лидируют по объему предложения Санкт-Петербург (49%), Краснодарский край (25%) и Москва (8%). При этом доля других регионов выросла на 5 процентных пунктов, достигнув 18%.
⏏️ За девять месяцев 2026 года в сервисных апартаментах в составе отелей и апарт-отелей России было введено 2,3 тыс. номеров. По состоянию на сентябрь совокупный номерной фонд рынка насчитывает 17,8 тыс. юнитов.
Города-лидеры по объему действующего предложения в стране:
🔸Санкт-Петербург – 49%
🔸Краснодарский край – 25%
🔸Москва – 8%
При этом география сегмента продолжает расширяться – на другие регионы пришлось 18% от общего объема предложения (+5 п. п. за год).
По итогам января—сентября 2026 года совокупный объем инвестиций в недвижимость в России снизился на 12-33%, составив от 565 до 600 млрд рублей, при этом количество сделок упало на 28% по сравнению с прошлым годом. Основными причинами снижения выступают высокие ставки по заемному финансированию, значительная налоговая нагрузка и недостаток качественных объектов на рынке. Инвесторы всё чаще выбирают банковские депозиты из-за более высокой доходности по сравнению с вложениями в недвижимость.
Инвесторы отворачиваются от недвижимости
Совокупный объем инвестиций в недвижимость в целом по России по итогам января—сентября 2026 года сократился на треть год к году, до 565 млрд руб., подсчитали в IBC Real Estate. Похожую динамику фиксируют в CORE.XP: по данным компании, объем вложений в недвижимость за три квартала 2026 года снизился на 12% год к году, до 600 млрд руб. Сократилось и количество трансакций: за этот же период было закрыто 168 сделок, что на 28% ниже год к году, по подсчетам IBC Real Estate.
Снижение обусловлено по-прежнему дорогим заемным финансированием и высокой налоговой нагрузкой, отмечают в NF Group. Дополнительно сказывается на снижении инвестиционной активности дефицит качественных объектов: часть собственников пока не готова продавать свои активы, обеспечивающие им самим оптимальную доходность, говорят в Bright Rich | CORFAC International. Сейчас инвесторы предпочитают вкладываться в банковские депозиты — доходность по ним выше, чем от вложений в недвижимость, добавляют в инвестиционной компании «Кама Капитал».
Исследование УК «Современные Фонды Недвижимости» выявило, что лишь 3,8% россиян считают жилую недвижимость самым перспективным вложением на ближайшие 10 лет. Наибольшей популярностью теперь пользуются склады и логистика (12,1%), а также торговая недвижимость (11,4%). Кроме того, 33,5% участников опроса отмечают нехватку знаний как главный барьер для инвестиций в ЗПИФы с недвижимостью. В исследовании приняли участие более 7 тысяч человек из крупных российских городов.
Квартира как вечный «надёжный актив» начинает терять народную любовь.
РИА Недвижимость пишет об исследовании УК «Современные Фонды Недвижимости»: только 3,8% россиян считают жилую недвижимость самым перспективным и доходным вложением на ближайшие 10 лет.
Почти каждый второй вообще не смог выбрать лучший вариант для инвестиций.
Первое место неожиданно забрали склады и логистика — 12,1% ответов. Торговая недвижимость получила 11,4%. Гостиницы и апартаменты больше всего интересуют жителей Самары, Краснодара и Ярославля, офисы — жителей Новокузнецка, Омска и Саратова.
А вот ЗПИФы с недвижимостью пока массовому инвестору понятны слабо. Главный стоп-фактор — нехватка знаний, её назвали 33,5% участников. При этом плюсы очевидны: можно войти с меньшей суммой, не покупая целый объект, получить профессиональный подбор недвижимости и доход от аренды.
В опросе к форуму «СберИнвестиций» «Настоящее – будущее» участвовали более 7 тысяч человек из 37 российских городов-миллионников и крупных городов с населением свыше 500 тысяч.
По состоянию на 1 августа 2026 года в России пять регионов имеют критически низкое соотношение средств на счетах эскроу к задолженности по проектному финансированию, включая Курганскую, Липецкую, Тюменскую области, Ханты-Мансийский АО и Краснодарский край. В 34 регионах покрытие составляет 100% и более, среднее по стране снизилось до 66%. В ТОП-20 крупнейших регионов лидируют Нижегородская (95%), Тульская (94%) области и Хабаровский край (93%).
🤩 ЕРЗ обновил ТОП регионов России по соотношению эскроу к задолженности по проектному финансированию
Главное:
🟠Критически низкое соотношение средств на счетах эскроу к задолженности по ПФ, по данным на 1 августа 2026 года, наблюдается в пяти регионах: в Курганской области (49%), Липецкой области (47%), Тюменской области (45%), Ханты-Мансийском автономном округе (40%) и Краснодарском крае ( 34%).
🟠Высокое покрытие (100% и более) зафиксировано в 34 регионах; среднее покрытие (от 70% до менее 100%) в 23 регионах, низкое покрытие (от 50% до менее 70%) также в 23 регионах.
🟠В целом по стране показатель составляет 66%: за месяц он снизился на 3 п. п., в годовом сравнении отмечается снижение на 5 п. п.
🟠В ТОП-20 крупнейших регионов России по уровню покрытия задолженности девелоперов по ПФ средствами дольщиков на счетах эскроу лидируют Нижегородская область (95%), Тульская область (94%) и Хабаровский край (93%).
Эксперты обсудят финансовые результаты крупнейших девелоперов за первое полугодие 2026 года, включая выручку, долг и прибыль публичных застройщиков, а также риски и прогнозы на 2027 год. В дискуссии примут участие ведущие аналитики рынка и руководители компаний, которые поделятся ожиданиями и оценками текущей ситуации на рынке недвижимости.
Финансовые итоги первого полугодия уже есть. А что будет дальше?
🤩 В новом выпуске ЕРЗ-тренды эксперты проанализируют, с какими результатами крупнейшие девелоперы подходят к 2027 году и расскажут, чего ждут от рынка руководители компаний.
🤩 Регистрация по ссылке.
Гости дискуссии обсудят:
что случилось с выручкой, долгом, прибылью публичных застройщиков, у кого растут риски, где расходятся финансовые итоги и прогнозы застройщиков.
Спикеры:
🟠Александр Диваков, директор группы корпоративных рейтингов агентства НКР;
🟠Мария Лукина, старший аналитик по рынку недвижимости Банка Синара.
Ведущий дискуссии: руководитель ЕРЗ Кирилл Холопик.
В сентябрьском номере журнала CRE подробно рассмотрены ключевые проблемы рынка недвижимости в условиях высокой стоимости финансирования. Статья анализирует влияние дорогих кредитов на девелоперов и тенденцию к консолидации рынка. Особое внимание уделено инвестиционным инструментам, развитию курортной недвижимости Алтая, включая сегмент апартаментов, а также динамике цен и изменениях в предложении премиальных и делюкс-новостроек Москвы.
📨 Мы на страницах нового сентябрьского номера журнала CRE!
Тема номера – «Сезон высоких ставок». Обсуждаем ключевые вызовы разных сегментов рынка недвижимости:
🔉 Станислав Бибик рассказал, как высокая стоимость финансирования влияет на девелоперов и почему рынок движется в сторону консолидации.
🟧 Марина Малахатько оценила привлекательность инвестиционных инструментов и объяснила, при каких условиях вкладчики могут начать активнее рассматривать альтернативы депозитам.
⬜️ Ольга Широкова прокомментировала развитие курортной недвижимости Алтая: объем и качество гостиничного предложения, перспективы новых проектов и сегмент апартаментов.
💬 Андрей Соловьев рассмотрел ситуацию в сегменте премиальных и делюкс-новостроек Москвы, динамику цен и изменения в структуре предложения.
Средний чек проданных машиномест в Санкт-Петербурге вырос на 50% за год, достигнув 2,44 млн рублей в августе 2026 года. Однако значительный рост обусловлен главным образом изменением структуры продаваемых парковок — увеличением доли дорогих проектов. Чтобы правильно оценить реальное изменение цен, необходимо сравнивать одинаковые проекты и типы машиномест, а не усреднённые показатели, которые сильно зависят от специфики продаваемого продукта в конкретный период.
#отредакции
Аналитики Движение.ру ткнули в две кнопки и подсчитали, что машиноместа за год подорожали почти в 10 раз быстрее квартир. Давайте разберёмся, почему так делать не стоит.
@SPbcorner специально для @nedvizha разобрался с машиноместами.
Понятно почему считают среднюю с квартирами. С ними всё более-менее понятно: в Петербурге проходят 3-5-0 тысяч сделок в месяц, поэтому средняя цена хотя бы на что-то похожа. Ну как средняя температура по больнице.
Машиноместа — совсем другой зверь. Сделок там всего сотни, и итоговая цифра очень сильно зависит от того, в каких именно ЖК в конкретном месяце продавались парковки.
Аналитики Движение.ру получили для Петербурга +51% за год: 1,62 млн рублей в августе 2025-го против 2,44 млн в августе 2026-го.
Ага. Я могу круче.
По данным ДОМ.РФ, средний чек проданного машиноместа в Петербурге в марте 2026 года был 1,33 млн рублей, а в июле — уже 2,70 млн.
То есть за четыре месяца парковка в Петербурге подорожала больше чем вдвое.
Правда?
Правда.
Только есть один нюанс: машиноместа не подорожали вдвое. Изменился состав того, что продавали.
В марте в Петербурге купили 345 машиномест. Из них 107 пришлось на «Парадный ансамбль» со средним чеком около 520 тыс. рублей, ещё 83 — на «Струны» примерно по 650 тыс.
Два недорогих проекта дали 190 из 345 сделок, или 55% всего рынка. Ну и какая средняя цена должна получиться?
Теперь июль.
Продано 293 машиноместа, но в рынок пришло много дорогого продукта. «Визионер» — 38 мест в среднем по 5,72 млн рублей, «Коллекционер» — 13 по 6,35 млн, «Северный ветер» — 14 по 4,21 млн.
Всего эти три проекта дали лишь 22% июльских продаж в штуках, зато около 45% всех денег, потраченных в городе на парковки.
Вот вам и чудесный рост средней цены с 1,33 до 2,70 млн рублей.
То же самое происходит и при сравнении августа с августом. По ДОМ.РФ в августе 2025 года купили 268 машиномест со средним чеком 1,57 млн рублей. В августе 2026-го — всего 187, зато средний чек вырос до 2,43 млн.
Поэтому корректная формулировка здесь не «машиноместа в Петербурге подорожали на 51%», а «средний чек проданных машиномест вырос примерно на 50%».
И это две очень разные вещи.
Чтобы действительно понять, насколько подорожали парковки, надо брать одинаковые проекты, одинаковый тип машиноместа и смотреть цену год к году. А не смешивать сегодня парковки по 500 тысяч в массовом ЖК, завтра по 6 млн в дорогом проекте, а потом торжественно объявлять рынку инфляцию.
Но если задача — получить красивый заголовок, тогда да.
Машиноместа дорожают быстрее квартир. И иногда даже на 100% за четыре месяца.
Красиво. Громко. Проблема только одна: если вы не отличаете рост цены от изменения структуры сделок, то вы не аналитики. Вы просто умеете делить одну цифру на другую.
В 2026 году инфляция в России ускоряется, достигнув 4,81% с начала года при сохранении ключевой ставки ЦБ РФ на уровне 14%. Причинами роста цен называют сезонный спрос, подорожание топлива и тарифов ЖКХ, а также давление на бизнес. Арендные ставки в супермаркетах растут вследствие увеличения товарооборота, что делает эти объекты привлекательными для инвесторов с доходностью 8–10% годовых. Помещения с супермаркетами остаются эффективным инструментом защиты от инфляции на рынке недвижимости.
Что происходит с инфляцией в России?
🗝️ Ключевая ставка ЦБ РФ перестала снижаться: после десяти снижений подряд, с пиковых 21% в 2025 году до 14%, 11 сентября 2026 года Банк России сохранил ее на уровне 14%. Цель Банка России по инфляции остается на уровне 4% годовых.
🚨 Однако, есть проблема: официальная инфляция снова ускоряется: если в сентябре 2025 года цены выросли на 4,29% с начала года, то в сентябре 2026-го рост составил уже 4,81%.
📊 По сентябрьскому опросу «инФОМ» для ЦБ, россияне ждут роста цен в ближайший год на 14,2%, а фактический рост цен за последний год оценивают в 15,1%.
❓Почему инфляция может ускориться уже к концу 2026 - началу 2027 года:
✅ Предновогодний спрос. Впереди четвертый квартал, традиционно отмеченный всплесками потребительской активности населения и ростом цен на продовольствие. Сезонный фактор может существенно разогнать инфляцию.
✅ Топливо и тарифы. Бензин с начала года подорожал более чем на 21%, а в октябре индексируются тарифы ЖКХ. По оценке ЦБ, только ситуация на топливном рынке добавляет к инфляции 0,7-0,8 п.п., и дорогая логистика неизбежно перейдет в цены остальных товаров.
✅ Давление на бизнес. Высокая ключевая ставка, повышенный с 2026 года НДС и общее давление на экономику будут приводить к попыткам всех участников экономической цепочки повышать цены для сохранения рентабельности.
🛒А что происходит с ценами в продуктовых магазинах? За неделю с 15 по 21 сентября 2026 года индекс потребительских цен вырос на 0,06%. С начала сентября цены выросли на 0,13%, а годовая инфляция держится на уровне 6,2-6,3%. Продукты питания дорожают неравномерно: яйца выросли на 2,4%, гречка и мороженая рыба на 0,6%, свинина и курица на 0,5%. Но сентябрьские показатели, возможно, стоит воспринимать как затишье перед бурей предновогоднего ценового ралли.
💵 Для арендодателей супермаркетов возвращение инфляции - это прямое преимущество. Арендная плата в таких инвестиционных проектах привязана к товарообороту супермаркетов. При ускорении инфляции товарооборот сетей в номинальном выражении растет быстрее, что напрямую увеличивает арендные платежи.
🟣 В частности, инвесторам SimpleEstate стоит ожидать продолжения стабильных выплат дивидендов на уровне 8-10% годовых плюс постепенный рост стоимости активов.
☝️Поэтому если инфляция вернётся к высоким показателям, только усилит тезис о том, что помещения с супермаркетами остаются одним из немногих инструментов на рынке недвижимости с естественной защитой от обесценивания капитала.
Минэкономразвития обновило прогноз по индексации тарифов ЖКХ на 2027–2029 годы, ожидая значительный рост: в 2027 году тарифы могут вырасти на 11%, в 2028 году — на 8,6%, а в 2029 — на 7,6%. Это повышение выше предыдущих оценок и связано с длительной инфляцией и необходимостью обновления изношенной коммунальной инфраструктуры. С 2025 по 2029 год суммарный рост тарифов прогнозируется на уровне 60%. Также с 1 октября 2026 года тарифы вырастут по регионам: в Москве — на 15%, в Санкт-Петербурге — на 14,6%, в Московской области — на 12,8%, в Ленинградской области — на 9,2%.
Минэкономразвития повысило прогноз по уровню индексации тарифов ЖКХ.
Прогноз по средней индексации совокупного платежа граждан за коммунальные услуги теперь составляет:
с 1 июля 2027 года - 11,0%,
с 1 июля 2028 года - 8,6%,
с 1 июля 2029 года - 7,6%
Предыдущая версия макропрогноза на 2026-2029 гг. предполагала вот такой рост:
Говорят, корректировки связаны с отклонением фактической инфляции от учтённой ранее, уточнённой оценкой инфляции на 2026 год и прогнозом на 2027–2029 годы.
Ну и очередную индексацию тарифов ЖКХ ждем с 1 октября т.г. Размер индексации тарифов ЖКХ в новой версии макропрогноза не изменился и составляет 9,9%, на газ - 9,6%, на электроэнергию для населения - 11,3%.
В Москве с 1 октября индекс роста цен тарифов на ЖКХ составит 15%, Санкт-Петербурге — 14,6%, Московской области — 12,8%, Ленинградской — 9,2%.
Готовиться к серьезным тратам на содержание жилья придется в ближайшие годы.
По прогнозам экспертов, с 2025 по 2029 год совокупный рост коммунальных тарифов составит внушительные 60%.
Пик нагрузки на кошельки россиян придется на 2027 год, когда стоимость услуг ЖКУ подскочит сразу на 11%. Даже в последующие годы темпы индексации не замедлятся существенно: в 2028-м ожидается рост на 8,6%, а в 2029-м — на 7,6%.
Главная тревога заключается в том, что динамика платежей за квартиру будет опережать официальный уровень инфляции более чем в два раза. Власти не скрывают причин такого резкого скачка: основной удар принимает на себя изношенная инфраструктура. Чтобы предотвратить аварии и обеспечить стабильную подачу ресурсов, необходимо масштабное и дорогостоящее обновление коммунальных сетей, расходы на которое в итоге лягут на плечи потребителей.
С января по август 2026 года россияне приобрели в Таиланде 1050 объектов недвижимости на сумму около 10,4 млрд рублей, что на 38% больше по сравнению с прошлым годом. В сентябре ожидается дополнительный рост сделок примерно на 180 объектов, что увеличит прирост до 44% за девять месяцев. При этом общий иностранный спрос на тайскую недвижимость снизился на 10% в первом полугодии, а россияне заняли второе место среди иностранных покупателей с ростом доли с 7,9% до 12,6%.
Спрос россиян на тайскую недвижимость заметно разогнался.
За январь–август 2026 года наши купили в Таиланде 1050 объектов на 4,1 млрд батов — это около $123,5 млн или 10,4 млрд рублей. По данным Sunway Estates, сделок стало на 38% больше год к году.
Управляющий директор компании Алексей Амбросов ожидает, что только в сентябре россияне возьмут еще примерно 180 объектов. Тогда прирост за девять месяцев может дойти до 44%.
Что любопытно, Таиланд растет на фоне общего охлаждения иностранного спроса. По данным Центра информации о недвижимости Таиланда (REIC), за первое полугодие число сделок иностранцев там сократилось на 10%.
Алексей Игошин из Izbushka Properties, которого цитируют «Ведомости», оценивает рост российского спроса еще выше: плюс 45% по числу сделок и 65% по объему вложений за восемь месяцев. При этом абсолютные цифры он не приводит.
По словам Игошина, россияне уже занимают второе место среди иностранных покупателей после китайцев. Их доля выросла с 7,9% до 12,6%.
В «Ведомостях» отмечают, что дополнительным драйвером интереса к Юго-Восточной Азии стал конфликт на Ближнем Востоке: часть покупателей рассматривает регион как более спокойную альтернативу.
Большинство россиян проявляют мало интереса к уровню ключевой ставки, однако выражают важные ожидания, связанные с развитием инфраструктуры, строительством жилья и ростом доходов. Данное мнение подчеркнул депутат Аксаков, указывая на социальные приоритеты в экономической сфере.
🪖 Большинству россиян неинтересен уровень ключевой ставки. Им интересно: дороги стройте, дома стройте, и чтобы доходы были как можно выше — Аксаков ⚡️
В дневном дайджесте от ЕРЗ отмечается значительный разброс динамики цен в районах Новой Москвы, достигающий почти 50%. Также рассматриваются изменения в девелоперских проектах под влиянием трансформации спроса, что подчеркивает серьезные изменения на рынке недвижимости.
Вечерний дайджест | Главное от ЕРЗ за 23 сентября
🤩 Продукт нового времени: как девелоперу пересобрать проект в условиях трансформации спроса
Читать →
🤩 Разброс динамики цен по районам Новой Москвы — почти 50%
Читать →
В России с начала года потребление цемента снизилось до 38,2 млн тонн, производство упало на 8% и составило 36,9 млн тонн. Это является сигналом серьезного замедления активности строительного сектора и уменьшения числа новых масштабных проектов по возведению зданий.
Строительный рынок «застывает»
Российская строительная отрасль подает тревожные сигналы: по данным «Союзцемента», потребление цемента с начала года сократилось до 38,2 миллиона тонн, а объемы производства и вовсе просели на 8%, составив 36,9 миллиона тонн.
Поскольку динамика использования этого материала считается одним из самых точных индикаторов «здоровья» стройсектора, столь заметное снижение темпов говорит о серьезном охлаждении активности на рынке.
Проще говоря, если строители покупают меньше цемента, значит, новых масштабных проектов и темпов возведения зданий в стране становится всё меньше.
В дайджесте от 22 сентября рассмотрены мнения экспертов о роли банков в поддержке девелоперского бизнеса, а также рассказано о крупнейшем выпуске ипотечных облигаций, проведённом ДОМ.РФ и Сбербанком. Публикация содержит сведения о масштабной финансовой инициативе и экспертизе по текущему состоянию рынка недвижимости.
Вечерний дайджест | Главное от ЕРЗ за 22 сентября
🤩 Спасут ли банки девелоперский бизнес: мнения экспертов
Читать →
🤩 ДОМ.РФ и Сбер разместили крупнейший выпуск ипотечных облигаций
Читать →
В Японии продолжается сокращение населения — за пять лет число жителей уменьшилось примерно на 3,1 млн человек. Однако цены на коммерческую землю растут уже пятый год подряд, особенно в крупных агломерациях и туристических локациях. Так, в Токийском регионе стоимость коммерческой земли выросла на 8,9%, а в популярных курортных местах, например в Хакубе, на 35,6%. При этом число домохозяйств увеличивается, что поддерживает спрос на жилье. Несмотря сокращения предложения в новостройках Большого Токио и роста непроданных запасов, пока нет признаков пузыря на рынке жилья.
🇯🇵В Японии сокращается население, но земля продолжает дорожать уже пятый год подряд. А в отдельных локациях рост достигает 35,6%
По расчётам аналитиков Всeостройке.pф, в Токийском регионе коммерческая земля за год прибавила 8,9%, тогда как в региональной Японии вне крупнейших центров — всего 0,7%. В Хакубе, одном из популярных горнолыжных курортов, отдельный коммерческий участок подорожал сразу на 35,6%.
Среди причин: туризм, логистика, новые производства и концентрация населения и бизнеса вокруг крупнейших агломераций. Например, в Титосэ цены подталкивает строительство полупроводникового производства Rapidus, а в Тосу — развитие логистики.
📉При этом население Японии за пять лет сократилось примерно на 3,1 млн человек, а число домохозяйств, наоборот, выросло на 2,3%. То есть людей становится меньше, но отдельных семей и домохозяйств, которым нужно жильё, пока больше.
Есть и обратная сторона: на рынке новостроек Большого Токио предложение сокращается, доля продаж в первый месяц падает, а непроданный запас растёт. Поэтому говорить о новом японском «пузыре» пока рано.
Получается хороший кейс того, почему одна демография сама по себе уже ничего не объясняет на рынке недвижимости. Деньги концентрируются там, где есть работа, туризм, инфраструктура и новый бизнес.
Министерство финансов выразило готовность содействовать Центральному банку в смягчении денежно-кредитной политики. Глава Минфина Антон Силуанов заявил, что необходимые шаги уже предприняты, чтобы у регулятора появились такие полномочия, что может повлиять на кредитные условия и ипотечный рынок.
Минфин сделает все, чтобы у ЦБ была возможность смягчать денежно-кредитную политику, заявил глава ведомства Антон Силуанов.
"Мы на денежно-кредитную политику все смотрим: ну когда начнет смягчаться Эльвира Сахипзадовна. И вот мы сделали все для того, чтобы такие возможности у Эльвиры Сахипзадовны возникли".
В 2026 году рынок недвижимости демонстрирует смешанную динамику: продажи жилья постепенно восстанавливаются, но остаются ниже устойчивого уровня, с 14,6 млн кв. м в продаже и средней реализацией в 3,2 года. Девелоперы сталкиваются с ростом проектного долга до 10,8 трлн рублей. Рынок офисной недвижимости в Москве растёт по арендным ставкам при увеличении вакантности, склады демонстрируют снижение арендных ставок и рост вакансии, торговые центры готовятся к новому вводу с ростом вакантности. Рынок гостиниц расширяется, средняя цена номера снижается, а сегмент центров обработки данных (ЦОД) активно растёт, но ограничивается дефицитом мощности и ростом стоимости электроэнергии.
Около 27% девелоперских проектов, или 33 млн кв. м, находятся ниже нормативного уровня распроданности — обзор аналитиков «Альфа-банка»
При этом системного стресса авторы пока не видят. Крупные компании устойчивее, а основная зона риска — проекты с низкими продажами и близким сроком ввода.
Основное:
🟠Жильё начало восстанавливаться, но разворот ещё не произошёл. В 2026 году продажи новостроек постепенно отрастают, однако остаются ниже устойчивого уровня.
🟠В продаже остаётся 14,6 млн кв. м, распроданность строительной готовности — 68%, а средний срок реализации непроданного жилья — 3,2 года.
🟠В офисах же рекордный новый ввод одновременно увеличивает вакансию, но качественные площади всё равно дорожают.
Ставка аренды класса А в Москве выросла с 32,6 до 44 тыс. ₽/кв. м в год, а доля вакантных площадей — с 5,5% до 11,2%. При этом около 64% ожидаемого ввода 2026 года уже доступно рынку.
🟠Арендные ставки на склады после максимума 2024 года снижаются, вакансия растёт, а предложение обгоняет спрос. На III кв. 2026 — ввод 1,738 млн кв. м против спроса примерно 1,14 млн кв. м.
🟠В торговых центрах ситуация интереснее: вакансия качественных московских ТЦ выросла с 5,1% в I полугодии 2025 года до 6,3% в I полугодии 2026-го, а прогноз на конец года — 8,3%.
Одновременно на 2027 год запланирован ввод 634 тыс. кв. м новой торговой недвижимости.
🟠Гостиничный рынок переходит к активному расширению предложения. Средняя цена номера в Москве снизилась с 11,1 до 10,4 тыс. рублей в сутки, загрузка — с 71% до 69%.
При этом новый номерной фонд может составить 10,6 тыс. номеров в 2026 году, 14,4 тыс. — в 2027-м и ещё 12,7 тыс. — в 2028-м.
🟠И самый сильный растущий сегмент, по мнению аналитиков, — ЦОДы. Объём российского рынка дата-центров вырос со 150 млрд в 2023 году до 225 млрд рублей в 2025-м, а к 2030 году прогнозируется 737 млрд.
Мощность ЦОДов должна увеличиться с 1,8 ГВт в 2026 году до 3,25 ГВт к 2031-му.
☝🏻Но ограничителем становится уже не спрос, а электричество: дефицит подключений, рост стоимости мощности и длинные сроки техприсоединения.
В Москве стоимость стандартной стойки 5 кВт выросла за год на 16%, до 171 тыс. в месяц, в Петербурге — сразу на 32%, до 138 тыс. рублей.
В первом полугодии 2026 года продажи новостроек в Москве снизились на 29%, несмотря на рост цен на жильё примерно на 5%. В то же время торговая недвижимость с супермаркетами демонстрирует значительный рост стоимости на 42% и арендных ставок на 51% за четыре года. Основным фактором для коммерческой недвижимости остаётся устойчивый денежный поток от арендаторов. Падение цен на жильё не обязательно ведёт к снижению стоимости коммерческой недвижимости, поскольку эти рынки работают по разным экономическим принципам.
📱На канале SimpleEstate вышел интересный пост-сравнение положения дел на рынке жилой и торговой недвижимости с арендаторами-супермаркетами.
👉 Публикую с минимальными сокращениями.
🕳️ Обвал на рынке жилья потянет за собой коммерческую недвижимость?
💬 Разговоры о возможном падении рынка жилья снова становятся громче. Логика такая: если квартиры начнут дешеветь, следом должна упасть в цене и коммерческая недвижимость.
🔀 Однако эти рынки работают по-разному.
🏢 У жилья действительно есть проблемы. В Москве продажи новостроек в первом полугодии 2026 года снизились на 29% год к году. Высокие ставки по ипотечным кредитам ограничивают спрос, а объём непроданного жилья остаётся значительным. При этом заметного номинального падения цен пока нет: стоимость готового жилья в Москве с начала года даже выросла примерно на 5%. Коррекция скорее происходит в виде скидок и рассрочек.
☝️А что происходит с торговой недвижимостью?
По аналитике SimpleEstate, во II квартале 2026 года средние показатели московских ГАБ с продуктовыми супермаркетами составляли:
🔸 цена - 332 тыс. ₽/м2;
🔸 аренда - 2 503 ₽/м2 в месяц;
🔸 ставка капитализации - 8,8%.
📈 Для сравнения, в середине 2022 года цена составляла 234 тыс. ₽/м2, а аренда - 1 662 ₽/м2. Получается, за четыре года стоимость объектов выросла на 42%, а аренда - на 51%.
⚖️ И это ключевое отличие от жилья. Стоимость ГАБ с супермаркетами определяется прежде всего денежным потоком, который генерирует объект: товарооборотом арендатора, размером аренды, индексацией и условиями договора. Пока эта экономика остаётся устойчивой. В первом полугодии 2026 года оборот розничной торговли в России вырос на 5,4%, а выручка X5 во II квартале - на 9,9% год к году.
🛡️Значит ли это, что ГАБ с супермаркетом не может подешеветь? Конечно, нет. Даже отличный объект можно купить слишком дорого. Поэтому важно смотреть на срок и условия договора аренды, индексацию, товарооборот конкретного магазина, арендную нагрузку, финансовое состояние арендатора, локацию и потенциальную ликвидность объекта.
🔍 Показательный пример: пустые торговые помещения до 300 м2 в Москве сейчас в среднем стоят дороже аналогичных объектов с действующим арендатором. То есть иногда инвесторы платят больше не за существующий денежный поток, а за ожидание светлого будущего.
✅ Возможное снижение цен на жильё само по себе не означает падения коммерческой недвижимости. Это разные рынки с разными факторами ценообразования.
🧮 Для качественных ГАБ гораздо важнее другой вопрос: продолжит ли объект обеспечивать устойчивый и растущий арендный поток? Пока именно этот фундаментальный показатель остаётся на стороне торговой недвижимости.
По итогам трёх кварталов 2026 года объём инвестиций в недвижимость в России ожидается на уровне около 600 млрд рублей, что на 12% меньше показателей за аналогичный период 2025 года. Вложения в коммерческую недвижимость прогнозируются снизиться на 25%, до 421,3 млрд рублей. В отдельных сегментах снижение инвестиций составит: офисы – на 22% до 195 млрд рублей, производственно-складской сегмент – на 14% (109 млрд рублей), торговая недвижимость – на 23% (89 млрд рублей), гостиницы – на 60% (18 млрд рублей). Данные предоставлены консалтинговой компанией CORE.XP.
🪖 Инвестиции в недвижимость РФ за 9 месяцев снизятся на 12%, объём вложений превысит 600 млрд ₽ против 679 млрд годом ранее. — CORE.XP
Объем инвестиций в недвижимость России по итогам трех кварталов 2026 года ожидается на уровне ₽600 млрд. Это на 12% меньше прошлогоднего результата, говорится в сообщении консалтинговой компании CORE.XP.
Ожидается, что вложения в коммерческую недвижимость сократятся на четверть — до ₽421,3 млрд.
Объем инвестиций в офисы сократится на 22% - до ₽195 млрд, в производственно-складской сегмент — на 14%, до ₽109 млрд, торговую недвижимость — на 23%, до ₽89 млрд, а гостиницы — на 60%, до ₽18 млрд.